SMM网讯：欧美经济仍将低迷，中国出口将进入负贡献时代，出口转型势在必行。预计2012年中国出口增速将回落至13.4%，悲观情形下可能跌至8.9%

    在2008年金融危机发生前的十年间，外需大大推动了中国经济增长。但世界各国经济周期联动性也在增强，客观上也为危机的传播提供了通道。

    出口拉动是一把双刃剑。一方面，它使得中国在全球化过程当中能够分享很多好处；另一方面，出口拉动也使得中国经济受到国际影响的程度增加，从而也增加了经济的脆弱性。中国经济的几次硬着陆几乎都是因为外需迅速下降导致的。

    出口对中国经济的拉动作用在逐渐减弱。2003年-2007年出口对经济增长贡献比较大，2007年以后出口的贡献开始有所减弱，从趋势上看，中国经济正进入出口负贡献的时代。

    首先，长期的出口可能已经触及天花板。从日本、英国和德国等国家的出口历史状况可以看到，一国出口占全球GDP的比重很难超过3%，出口占全球贸易的比重也很难超过10%。

    中国目前出口占GDP比重达到2.8%左右，占全球出口比重大致10%左右，已经触及这一天花板。

    其次，中国的出口行业特别是一些利润比较低的劳动密集型行业，其盈利严重依赖财政退税补贴。如果把出口退税剔除，这些行业的盈利水平会更低。有些出口行业确实需要淘汰，如果用政策来勉强维持，对整体经济会产生不利影响。

    第三，中国逐步积累的巨额外汇储备带来的经济和政治风险也在增大。2010年中国外汇储备占GDP比重达47%，而且投资品种非常集中，很容易被其他经济体绑架，调整起来也非常困难。

    以上分析表明，出口负贡献时代已经来临且难以逆转，中国要顺应形势推出促进出口转型的政策。

    大家比较担心的一个问题是，出口进入负贡献时代，政策上如果也推出出口转型的政策，会否对经济和就业产生极大的负面杀伤。

    当然，痛苦总会有的，但仍处于可接受范围。我们认为，内需足够维持一定程度的经济增长，短期来看保持8%至9%的GDP增长问题不大。现在中国经济的问题不在于GDP增长高一点还是低一点，而在于经济结构的不合理，如果能保证结构合理，增长水平放缓一点是可以接受的。

    另外，出口调整对就业也不一定有很大的冲击。在调整过程中服务行业也会吸纳一部分就业，城市化推进也能吸纳一部分就业。虽然出口部门就业人数有1亿多，但是实际调整过程当中可以通过政府培训转到其他领域。

    展望2012年，欧元区可能会陷入衰退，美国经济的复苏也将步履维艰，中国的外需会进一步走弱，出口增速将呈现加速回落态势。

    此外，贸易摩擦的风险和人民币汇率升值的压力也在增大。随着2012年美国总统大选的临近，奥巴马政府势必会通过推行“全球战略”以争取国内支持率，这在近期的一系列事件中已经显露端倪：美国在APEC会议上主导TPP协议(环太平洋合作伙伴协议)；在东盟峰会上议及中国领土问题；在WTO框架下重提人民币汇率问题；同时美国还在非洲、中东等地区布局势力、输出矛盾。

    我们的分析显示，OECD国家GDP增速每下降1个百分点，将会拉低中国出口增速约3.5个百分点；人民币实际有效汇率每升值1%，将会抑制中国出口约1.5%。

    据此，在基准假设情形下，如果2012年OECD国家经济增长为1.6%，人民币实际有效汇率升值4.6%，那么2012年中国出口增速将降至13.4%；如果情况更加糟糕，即2012年OECD国家经济仅增长0.8%，而人民币实际有效汇率却升值了6.2%，则2012年中国出口增速将掉至个位数，仅为8.9%。

    从中国出口产品结构来看，劳动力密集型的出口产品占比在下降，资源密集型产品的占比较为稳定，而资本密集型和人力资本密集型产品的占比在上升。未来，在成本挤压力和政策助推力的双重作用下，出口产品升级的步伐或将进一步加快。